金来源实控人无偿转让六成股权给6名骨干毛利率异常高于同行？提牛科技回复监管问询

　　10月27日，据北交所官网披露的信息显示，上海提牛科技股份有限公司（下称“提牛科技”）回复首轮问询函，公司实控人无偿转让64%股权、毛利率远超同行、核心供应商0人参保等情况受到监管层的关注。

　　招股书介绍，提牛科技专注于半导体清洗设备及中央供液系统的研发、生产与销售，部件清洗设备可应用于晶圆制造及光伏、LED 等领域，中央供液系统可应用于半导体、LED、光伏、显示屏等领域。公司客户涵盖华润微、立昂微、赛微电子等业内知名企业。

　　实控人无偿向6名骨干人员转让64%股权引监管质疑是否存在利益输送

　　根据问询函的内容，提牛科技实际控制人葛林五在2012年5月和2019年1月，分两次向陈景韶、葛林新、李杰等6名骨干员工累计无偿转让公司64.26% 的股权，且两次转让均未支付对价，且股权均由在册股东葛林五、李杰代持（李杰持有的股份为替葛林五代持)。

　　此外，2019年3月，葛林五控制的茂贤合伙等持股平台以1.9 元/出资额的价格对公司出资100万元；2019年6月，茂贤合伙以1元总价分别受让葛林五、李杰持有的公司53.04%、18.26%的股权。上述变更用以还原除葛林五为陈景韶代持的7.76%股权外的其余代持。

　　值得注意的是，茂贤合伙的合伙人为葛林五及上述6名骨干员工，葛林五持有茂贤合伙8.24%的份额并担任执行事务合伙人。茂贤合伙注册资本为500万元，《合伙协议》约定在2038年5月11日前完成实缴。

　　北交所在问询函中提出，公司实际控制人葛林五向陈景韶等6人累计无偿转让公司64.26%股权的合理性，是否存在利益输送或未披露的利益安排。

　　提牛科技表示，2012年5月，陈景韶加入公司前，公司核心团队一直为葛林五、葛林新、李杰、丁高生、葛林海、王利强，主营业务一直为泛半导体领域，但相关产品的技术附加值低、设备自动化程度低，该等业务技术含量低、议价能力弱、盈利能力低。公司成立后至2011年度，公司营业收入规模小，盈利能力差，业务发展前景不明朗。

　　此后公司确定业务转型方向，葛林五通过超过半年的不断洽谈，最终决定引入具有丰富半导体设备研发、生产制造经验且具备极高技术水平并计划创业的陈景韶作为事业合伙人。基于提牛科技自身经营业务体量小、盈利能力弱，陈景韶入职公司将承担薪酬待遇大幅下降、职业发展前景预期不明朗的极大风险，葛林五决定以无偿转让高比例股权的方式吸引陈景韶加入公司，将其与公司利益相绑定，以便双方共担创业风险、共享创业红利，因考虑到未来发展不确定性及陈景韶与原创始团队的磨合等风险，因此决定葛林五赠与陈景韶的股权由葛林五代持。

　　葛林五综合评估陈景韶、葛林新、李杰等6人对公司业务发展及转型升级的重要程度、过往贡献等因素后，分别于2012年12月、2019年1月先后无偿赠与了该等人员不同比例的公司股权比例，葛林五赠与陈景韶、葛林新、李杰等6人股权比例合计64.26%，不存在利益输送或未披露的利益安排。

　　供应商中有公司参保人数为0人，毛利率异常高于同行业可比公司

　　6月30日，提牛科技北交所IPO申请正式获受理，保荐机构为华创证券有限责任公司。本次IPO拟募资3亿元，用于建设高端半导体清洗设备生产基地、研发中心及营销服务中心。

　　财报显示，2022年至2024年（下称报告期），公司实现营业收入分别为8885.18万元、1.29亿元、1.48亿元，实现归母净利润分别为3083.7万元、4468.38万元、4908.49万元。其中，2024年公司营业收入增长14.82%，净利润同比增长9.85%。

　　公司现有员工64人，其中生产人员33人；现有生产设备11台，原值86.29万元、净值48.43万元。

　　值得一提的是，仅有64名员工的提牛科技的毛利率却异常高于同行业可比公司，监管层对其合理性提出质疑。

　　报告期各期，公司综合毛利率分别为52.62%、51.90%、48.76%，中央供液系统毛利率分别为50.65%、49.12%、34.53%，逐期下滑；可比公司毛利率平均水平为40.55%、42.25%、39.72%。不难发现，提牛科技毛利率均高出同行均值约10个百分点。

　　对此，提牛科技表示，公司与同行业可比公司产品结构存在一定差异，同行业可比公司中至纯科技主要产品为高纯工艺系统，其整体毛利率较低，公司的中央供液系统设备毛利率相较清洗设备偏低，与至纯科技毛利率较低的情况具有一致性。另外，公司所处行业竞争门槛高，公司重要环节实现自主可控，具备技术优势和产品竞争力，形成了较强的议价能力，从而保障毛利率处于较高水平。

　　截至2025年8月31日，公司共拥有专利50项，其中发明专利26项，实用新型专利19项，外观设计专利5项，具备11项设备相关的软件著作权，保障公司具备较高的盈利水平。

　　从招股书来看，提牛科技各期前五大供应商均为代理或贸易商，主要供应商上海岩濑参保人数6人；上海艾斯创无实缴资本信息，参保人数0人；上海富藤机械实缴资本100万元，参保人数7人。